截至2026年第一季，大马活跃BNPL账户持有人达800万：小额分期如何累积成压力

BNPL账户持有人和未偿还余额增长有多快

BNM数据显示，2025年下半年，马来西亚非银行BNPL交易量达到1.403亿笔，交易金额RM11.9 billion，高于2025年上半年的1.026亿笔和RM9.3 billion。BNM

同期活跃BNPL账户持有人和未偿还余额也持续增长：

从2025年6月至2026年第一季，活跃BNPL账户持有人增加约23%，未偿还余额却增加约39%。

按未偿还余额与活跃账户持有人规模直接计算，2025年6月平均约为RM585，2026年第一季约为RM663，增加约RM78，升幅约13%。

不过BNM说明，这些数据只涵盖非银行BNPL提供者，而且同一名消费者可能在不同平台拥有多个BNPL账户，因此不能把相关账户持有人数字直接理解成完全不重复的800万名消费者，这项平均值也不能视为每名消费者实际欠款。

每笔金额不大，合计月供却可能很高

BNPL的心理门槛比传统贷款低很多。

消费者看到的通常不是“我要花RM600”，而是“每个月只要RM200”。

假设一个人同时有这些分期：

如果月收入是RM3,000，RM550已经相当于约18%的月收入。

问题在于，这还没有计算车贷、房租、信用卡、保险和其他固定开销。单看任何一笔分期都不算大，但全部加起来后，现金流压力可能完全不同。

0%利息仍会占用未来现金流

如果BNPL确实没有利息或额外收费，而且消费者每一期都准时偿还，它的融资成本可能低于信用卡循环利息。

但0%并不代表没有财务压力。

每一笔分期都会占用未来收入，部分平台在逾期后也可能产生相关费用。SKP因此提醒消费者，BNPL仍然属于财务承诺，而不是单纯的付款便利。SKP

假设下个月收入RM3,500，但车贷、信用卡、BNPL和保险已经合计RM1,800，那么这RM1,800在薪水进账之前，其实已经有了用途。

所以判断BNPL是否负担得起，不能只看“这一期多少钱”，还要看未来收入已经有多少被提前承诺。

多个平台的分期应该合并计算

BNPL另一个特点，是消费者很容易同时使用不同平台。

假设：

平台A：每月RM180
平台B：每月RM220
平台C：每月RM140

真正应该记录的不是三个看起来都不大的数字，而是：

下个月BNPL总还款：RM540

SKP建议消费者在使用BNPL前问自己一个很实际的问题：

如果所有BNPL分期都在同一天到期，是否仍然有能力全部支付？

这个方法比单独查看每个平台显示的月供，更能反映真实现金流压力。

BNPL已经进入日常消费

BNPL早期主要出现在电商购物，例如手机、电子产品和服装。

现在使用范围已经扩展至实体零售、食品饮料、杂货、交通和其他服务。

这项变化值得注意。

如果消费者使用BNPL购买一件可使用数年的耐用品，至少分期期间商品通常仍然在使用。

但如果连食品、杂货和交通都需要延后付款，就可能说明BNPL已经从付款便利，逐渐变成填补日常现金流缺口的工具。

这两种使用方式所代表的财务状况并不相同。

800万活跃账户持有人不等于大规模违约

看到800万这个数字，也不能直接理解成BNPL已经成为债务危机。

截至2026年第一季，逾期金额为RM181 million，占未偿还余额3.4%。2025年底逾期比例为3.2%，低于2023年3月约6%的水平。

BNM采用的逾期定义也相对保守，迟付一天以上便可能纳入有关统计。

因此，目前的数据更适合解读为：BNPL使用规模正在快速扩大，但尚未显示出现广泛违约。

需要持续观察的，是活跃账户持有人、交易量和未偿还余额增长速度。

BNPL业者开始进入牌照监管

马来西亚《2025年消费者信贷法令》于2026年3月1日生效，消费者信贷委员会（SKP）也随之成立。

BNPL业者的牌照制度从2026年6月1日起实施，现有BNPL业者获得6个月过渡期申请牌照。SKP

SKP随后也发布授权和行为标准，对消费者保护、治理和负责任信贷提出更明确要求。SKP

这意味着BNPL在监管上已经越来越明确地被视为一种消费信贷，而不是普通购物功能。

小额分期最需要管理的是总额

BNPL本身不一定是不好的工具。

对于有稳定收入、清楚掌握还款日期，而且能够全额按期偿还的人来说，它可以提供付款弹性。

问题通常出现在消费者只记得：

“这一笔每月RM80。”

却没有计算：

“我所有BNPL加起来，下个月总共要还多少？”

截至2026年第一季，RM5.3 billion的未偿还余额并不代表马来西亚已经出现BNPL危机。

但账户持有人数量和未偿还余额的快速增长说明，当借贷越来越容易被拆成一个个很小的数字时，消费者更需要主动把这些数字重新加在一起。

理财上需要管理的，不是一笔RM50的分期，而是未来收入已经承担了多少还款承诺。

资料来源

Bank Negara Malaysia — Financial Stability Review 2H 2025
https://www.bnm.gov.my/publications/fsr2025h2/ch1b

Bernama — Active BNPL Account Holders Reach 8 Mln In 1Q 2026
https://www.bernama.com/en/news.php?id=2581411

Suruhanjaya Kredit Pengguna — Buy Now Pay Later Scheme
https://www.skp.gov.my/en/industries/buy-now-pay-later-bnpl-scheme

Suruhanjaya Kredit Pengguna — Enforcement of Consumer Credit Act 2025 and Establishment of SKP
https://www.skp.gov.my/en/news/media-releases/enforcement-of-the-consumer-credit-act-2025-and-the-establishment-of-the-consumer-credit-commission

Suruhanjaya Kredit Pengguna — Authorisation Standards and Conduct Standards
https://www.skp.gov.my/en/news/media-releases/suruhanjaya-kredit-pengguna-issues-authorisation-standards-and-conduct-standards-to-guide-consumer-credit-sector

免责声明：本文提供一般个人理财资讯与分析，不构成贷款、信贷、投资或其他财务建议。不同BNPL平台的费用、付款期限、逾期处理和信贷评估方式可能不同，使用前应阅读相关条款，并根据个人收入和现有债务评估还款能力。